防水涂料关税
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企业联系人：牛小姐/MONKEY
手机:
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邮箱:@163.com
上海联服进出口有限公司
Shanghai LianFu Import And Export Co., Ltd.
中国上海市浦东新区外高桥保税区泰谷路169号华源国际大厦A1002室
Room 1002, Building A ,Huayuan International Building, No.169 Tai Gu Road，Waigaoqiao Free Trade Zone Shanghai 200131, Chinaa
从2016年主营企业业绩来看，油价55美元附近中石油等企业开始扭亏为盈，同时下游化工品也获得明显的价差支撑，煤化工(含甲醇)等也具备盈利能力。我们预计中长期内油价窄幅震荡，排除战事等突发影响，油价在50-55美元区间。
对于国内炼油企业来说，在产能过剩的背景下，若油价快速上涨超过60美元，来自国内煤制油及欧美天然气化工的竞争压力加大，综合来看，当前是炼化企业的黄金时期，一体化程度较高的企业盈利，而相对较低的中间品价格、越来越严的环保要求和油品升级换代三方面压力加速落后产能淘汰，是改革和产业升级的重要窗口。
2016年，国内润滑油总产量为687万吨，同比增长1.85%，车用润滑油占润滑油总体消费量约55%，保持强劲增长势头。车用润滑油的看点主要来自于三大部分：(1)车辆保有量增长强劲。中国汽车协会数据，2016年全国乘用车产量2442万辆，商用车产量369万辆;柴油车产量合计 275.6万辆，汽油车产量合计 2474.6万辆。(2)油品升级换代加速。2020年将要实施国 VI法规是严格的排放法规，必将加速发动机增压直喷和小型化发展，带动发动机油的需求增长。发动机技术更新加大对别油品的需求。(3)国产品牌替代进口潜力。进口品牌终端渠道布局较早，占乘用车终端服务用油份额超过80%，国产品牌与进口品牌相比，级别零售价差超过 50%。润滑油除少量产品外，多数成熟产品同质化明显，国产品牌存在的替代性增长空间。我们建议关注康普顿（603798）、龙蟠科技（603906）。
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