海平会客室听阚治东讲述中国证券发展史上无数个？

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海平会客室听阚治东讲述中国证券发展史上无数个？

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申银万国的创始人——阚治东，“证券教父”，与管金生、尉文渊并称上海滩证券三猛人。20年余年证券生涯，两度出局，2007年9月28日，再次复出。
想必接触证券或金融的爸爸妈妈们，应该都听说过当时轰动一时的“国债3·27债券”吧。英国《金融时报》称这是“中国大陆证券史上黑暗的一天”。
小禾带你回顾1995年的「国债3.27事件」
“327”是国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。
327国债应该在1995年6月到期，它的9.5％的票面利息加保值补贴率，每百元债券到期应兑付132元。与当时的银行存款利息和通货膨胀率相比，“327”的回报太低了。于是有市场传闻，财政部可能要提高“327”的利率，到时会以148元的面值兑付。但上海三大证券公司之一万国证券的总裁管金生不这样看，他认为高层正狠抓宏观调控，财政部不会再从国库里割肉往外掏出16亿元来补贴327国债。于是管率领万国证券做空。
1995年2月327合约的价格一直在147.80元—148.30元徘徊。23日，提高327国债利率的传言得到证实，百元面值的327国债将按148.50元兑付。一直在327品种上与万国联手做空的辽国发突然倒戈，改做多头。327国债在1分钟内竟上涨了2元，10分钟后共涨了3.77元。327国债每上涨1元，万国证券就要赔进十几个亿。按照它的持仓量和现行价位，一旦到期交割，它将要拿出60亿元资金。毫无疑问，万国没有这个能力。管金生铤而走险，16时22分13秒突然发难，砸出1056万口卖单，把价位从151.30打到147.50元，使当日开仓的多头全线爆仓。这个行动令整个市场都目瞪口呆，若以收盘时的价格来计算，这一天做多的机构，包括像辽国发这样空翻多的机构都将血本无归，而万国不仅能够摆脱掉危机，并且还可以赚到42亿元。
意外的是上交所总经理尉文渊，他做梦都没有想到贴息，美联储调息时都是0.25％地调，咱们一下子竟然就是5个百分点。尉正在为此高兴，突然发现市场上气氛不对劲，各地国债市场都是向上的突破性行情，“327”价格大幅下跌，交易量突然放大了许多。出事了！
夜里11点，尉文渊正式下令宣布23日16时22分13秒之后的所有327品种的交易异常，是无效的，该部分不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围，经过此调整当日国债成交额为5400亿元，当日327品种的收盘价为违规前后签定的一笔交易价格151.30元。
如果按照上交所定的收盘价到期交割，万国赔60亿元人民币；如果按万国自己弄出的局面算，赚42亿元；如果按照151.30元平仓，万国亏16亿元。
5月17日，中国证监会鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号。中国个金融期货品种宣告夭折。
或许这一天的到来也成就了现在的“申银万国”吧。
阚治东先生曾说过，如果全国证券市场是一碗饭，那么上海半碗，深圳半碗。这是至今为止，小编听到描述证券市场好的解释了。
 
那个为中国证券发展史上创造了无数个的人，如今转战创投界，我们姑且把现在的他成为“老创投”。作为一个叱咤证券市场的大人物，又是为什么转战另一个行业呢？

且听本周小禾在喜马拉雅fm，无极馆频道为您娓娓道来

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